Económica

BBVA RESEARCH: LOS NIVELES DE INFLACIÓN SEGUIRÁN FUERA DEL RANGO META DEL BCRP

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La inflación ha crecido regularmente en el mes de setiembre, pero a un nivel más moderado. Según el reporte del BBVA Research, la tasa interanual de inflación subió a 5,2%, y se estima que se encuentre cerca de alcanzar un nivel máximo, asimismo, se terminará este año con una cifra por debajo del 5,0%. Además, la inflación que excluye a los alimentos y la energía, una medida más tendencial del ritmo al que avanzan los precios, aumentó de 2,4% en agosto a 2,6% en setiembre.

En la ciudad de Lima, el Índice del Precio del Consumidor (IPC), registró  este mes de setiembre una variación de 0,40% m/m (consenso Bloomberg: +0,19%). Se indicó en el análisis realizado por el BBVA Research, que este hecho refleja un importante impacto en la depreciación de la moneda local, en el sector de bienes y servicios como el aceite, pasajes aéreos, equipos importados, y la tarifa eléctrica. La inflación de setiembre también recogió el reajuste de la tarifa de agua y la estacionalidad en el abastecimiento de algunos alimentos.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fuente: INEI (2021). Elaboración: BBVA Research

Por el ritmo al que avanzan los precios mensualmente, fue el mes de setiembre el menor con respecto a los tres meses anteriores, debido a que se disminuyó el precio del gas propano luego de que este se incluyera en el fondo de estabilización de precios de combustibles.

Es probable que la inflación en términos interanuales esté cerca de alcanzar un máximo. Las cotizaciones internacionales de algunos insumos alimentarios (maíz, soja) empiezan a revertir las alzas sostenidas que registraron hasta hace no mucho, lo que poco a poco irá trasladándose a los precios locales.

Además, en noviembre se tiene una alta base de comparación interanual. Si el tipo de cambio cierra el año en un nivel no muy distinto al actual, prevemos que la inflación disminuirá en el último bimestre de 2021 y que finalizará el año algo por debajo de 5,0%, subrayó el BBVA Research.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fuente: INEI (2021). Elaboración: BBVA Research

Con estos niveles de inflación, que estimamos que seguirán fuera del rango meta del Banco Central (2%, +/- un punto porcentual) en la primera mitad del próximo año incluso si las condiciones climatológicas en el verano son normales, las expectativas inflacionarias probablemente seguirán también elevadas (agosto: 3,1%), indicó.

Respecto al riesgo, se proyecta que el incremento de los precios se vayan generalizando y a la vez tornándose aún más persistente el avance de la tasa de inflación. Finalmente, sobre el rol del Banco Central, este ente debe continuar ejerciendo su labor de  normalizar la posición monetaria en lo que resta del año, con un alza acumulada de su tasa de política de entre 25pb y 50pb en el cuarto trimestre, en lo que será importante el comportamiento de las expectativas inflacionarias y de la actividad.

Este proceso continuará en 2022, cuando la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) este próxima a reducir  el ritmo de la inyección de liquidez en la economía y empiece un nuevo panorama mundial del ciclo alcista de su tasa de interés.

Fuente:

BBVA Research (1)

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