Debido al temor que existe sobre una posible recesión global, en un contexto de altas tasas de interés por parte de distintos bancos centrales y la política de cero COVID de China, el precio del cobre se encuentra por debajo de los US$ 4, pese a que existen suficientes motivos para cotizar su valor por encima de este precio.
El cobre cuenta con suficientes motivos para cotizar su valor por encima de las US$ 4 por libra; sin embargo, debido a la incertidumbre global que existe sobre una posible recesión mundial junto a subidas de tasas de interés de distintos bancos centrales, sobre todo de la Reserva Federal (Fed), este se encuentra por debajo de ese nivel luego de mucho tiempo.
En la misma línea, el valor del cobre también se ve afectado por la incertidumbre respecto a la economía china, debido a la política cero COVID, cuya aplicación implica confinar a los ciudadanos, aún cuando el número de infectados sea mínimo. Además, es por este mismo motivo que el sector manufacturero desaceleró su crecimiento mundial, lo que implica una menor producción.
Durante el último viernes, el precio del cobre registró la caída semanal más fuerte en lo que va del año. En ese sentido, aquel precio bajó la barrera de los US$ 4 y se ubicó en aproximadamente US$ 3.80 por cada libra. “Existe el riesgo de que se produzcan más pérdidas”, fue lo que señaló el analista independiente Robin Bhar, quien, además, piensa que la proximidad hacia una recesión es solamente cuestión de tiempo.
“Hay una dicotomía entre los fundamentos y precios del cobre. Por un lado, los inventarios globales están bastante reducidos, con existencias de junio por debajo del nivel de mayo. Además, se ha visto un aumento de las importaciones de concentrados por parte de China de abril a mayo”, señaló Katherine Salazar, analista del departamento de Estudios Económicos del Banco Scotiabank.
La analista también indicó que esos acontecimientos deberían soportar al cobre y mantenerlo por encima de la barrera de US$ 4, pero, por el contrario, lo que se está viendo es que las fuerzas macroeconómicas del mercado están dominando. Los precios deberían subir pero, sin embargo, caen.
Además, Salazar añade que es poco probable que el cobre vuelva a los US$ 4 la libra, pero todo ello dependerá de la demanda de China. Su valor se puede encontrar muy volátil e incluso volver a los US$ 4, pero será proporcional a la demanda que realicé el gigante asiático para sus distintos grandes proyectos. No obstante, para inicios del 2023 la demanda de China debería aumentar, lo que devolvería al cobre a un precio más alto.
Impacto en las exportaciones
Salazar comenta que, si se mantienen los precios del cobre sport alrededor de US$ 3.80 por libra en lo que queda de año, el promedio anual se reduciría US$ 0.29 con respecto a los US$ 4.40 que se tenía como previsión y debido a esto, el crecimiento de las exportaciones pasaría de 9.7% a 2.4%. Además, si el precio del cobre se mantiene en ese margen, las exportaciones cerrarían en US$ 21200 millones a diferencia de lo estimado que era US$ 22700.
Cabe destacar, además, que las exportaciones cupríferas no son las únicas que se verían afectadas por esta incertidumbre mundial, sino que también en lo que va del año se observa un descenso en los precios de estaño, níquel, aluminio, zinc, plomo, etc., por lo que la desaceleración del crecimiento del sector manufacturero mundial tiene diversos componentes.
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